FDI青睐商业地产 一季度增长近三成

2019-10-29 15:24:51 天津新闻网

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        4月19日,商务部公布一季度实际使用外资金额(FDI)303.4亿美元,同比增长29.4%。

  一季度流入境内的“热钱”规模亦随之浮出水面。根据此前外管局公布的估算热钱的方法,用“外汇储备增量”减去“进出口顺差”、“直接投资净流入”、“境外投资收益”这三项即为“热钱”。根据此公式粗略测算,一季度流入的“热钱”规模在1340亿美元左右。

  “这个数字可能还不够准确,因为要剔除跨境贸易人民币结算的影响,但在人民币升值的预期下,不仅仅是国际资本,包括中国企业都在进行套利,这会导致银行结售汇顺差扩大,银行结售汇数据可能是更好的参考指标。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰表示。

  人民币结算放大外汇流入

  商务部19日表示,3月份实际使用外资125.2亿美元,按年增长32.9%;1-3月实际使用外资金额303.4亿美元,按年增长29.4%。

  尽管一季度FDI增幅较大,但303.4亿美元的规模仅占一季度1940亿美元新增外汇储备的15.6%,而此前海关统计数据显示,1至3月贸易逆差10.2亿美元,对新增外汇储备的贡献为负。因此,如果仅以“新增外汇储备-贸易顺差-FDI”的方式测算,一季度“热钱”规模高达1647亿美元。

  不过,根据外管局的计算方法,必须要考虑“境外投资收益”。在国际收支平衡表中,“投资收益”一项有相当部分是外汇储备投资收益,去年该项投资收益流入为1310亿美元。如果以去年规模的四分之一作为今年一季度的流入金额估测,则该项流入为320亿美元。

  因此,以1940亿美元的外汇储备增量减去10亿美元的贸易顺差,以及FDI和估测的投资收益,可粗略得出一季度“不明外汇流入”规模在1340亿美元左右。

  “ 热钱规模到底有多大还有待商榷。商务部公布的FDI并不包括债务性的资金,比如境内外母子公司间的资金往来,这些资金会以FDI的形式体现在国际收支平衡表中。由于这些资金是通过合法渠道流入的,因此很难测算其规模。”丁志杰表示。

  此外,跨境贸易人民币结算也会对外汇净流入规模产生影响。中国人民银行货币政策二司司长李波18日透露,今年一季度,银行累计办理跨境贸易人民币结算业务3603亿元。“跨境贸易人民币结算主要洛阳治癫痫病哪里好是进口企业对外支付人民币,也就是省去了购汇这一环节,这会导致外汇净流入规模更大,一季度这个影响可能在500亿-600亿美元。”丁志杰称。

  他认为,银行结售汇数据是估测“热钱”流入规模的更好指标。“中国企业的外汇贷款迅猛增长也是一种套利行为,比如一家出口企业拿到订单之后,会用订单作为抵押贷款美元,然后进行结汇,导致结汇时间早于付汇时间,结汇规模大于售汇规模,银行结售汇顺差增加。”

  外管局4月13日公布的统计数据显示,2011年1-2月,银行代客累计结售汇顺差933亿美元。而去年全年结售汇顺差为3977亿美元,和2009年结售汇顺差2635亿美元相比,增长了50%。

  FDI青睐商业地产

  4月19日,人民币对美元汇率中间价报6.5346,在前一交易日基础上继续小幅回落。但今年以来,人民币对美元已经累计升值大约1.2%。

  尽管人民币升值带来的套利机会或许是驱动“热钱”的主要因素,但丁志杰指出,一些企业为降低财务成本进行的境外筹资行为也越来越重要。“比如一些房地产企业在境外筹集美元,资金成本在5%,但人民币升值5%就可抵消这部分成本。这些资金汇回国内后按照外管局的统计口径也属于FDI。去年下半年以来,以这种形式流入的FD西安哪里治疗羊羔疯好呢I应该不在少数。”

  去年以来,在这类“特殊”FDI之外,明确流治疗癫痫可以用中医向房地产的FDI亦大幅增长。商务部此前公布的数据显示,今年1-2月,我国房地产实际使用外资41.5亿美元,同比增长50.5%。去年,全国非金融行业实际使用外资金额1057亿美元,其中房地产行业吸收外资占比高达22.7%,规模超过1000亿元人民币,增幅超过40%。

  由于住宅市场遭到多重调控政策的打压,分析人士认为投资于房地产行业的FDI今年更有可能流向商业地产。“外资流向商业、旅游地产项目逐渐增多,规避当前房产调控政策。”国家外汇管理局山西省分局高级经济师王大贤近日撰文指出。

  DTZ戴德梁行日前发布的全球房地产投资报告则指出,今年全球预计会有1040亿美元的资金投向亚太区的房地产,同比增加 45%。其中,国内商业地产为资金重点流向。“今年至2015年的5年间,亚太区写字楼每年的租务开支预期升幅将达到3.7%,是美国以及欧洲、中东及非洲预期增幅的两倍,亚太区租金增长的动力主要来自中国写字楼市场的租金上扬趋势。”报告指出。

  此外,王大贤还指出,由于一线城市受调控较严,投资利润空间缩小,“外资以各种形式参股的产业基金、股权基金等在我国二、三线城市的房地产投资迅速增加。”

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